以下のような原因が考えられます。

・受信者が受信したメールを、HTMLメールとして開かない場合（テキストメールとして開くなど）
・受信者が受信したHTMLメールの「画像」を開かない場合（画像が非表示設定になっているなど）
・メーラーの仕様などで「外部画像のダウンロードを確認」のダイアログが表示された際に
　「いいえ」を選択した場合

開封ログは、Webビーコンを使用して開封確認を行います。
そのため、上記のような場合は、開封ログがカウントされません。